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路美-“疯狂”扩张,“佛”赚钱

作者:配资知识网
来源:http://www.28070.net
日期:2020-10-17 22:44
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路美-“疯狂”扩张,“佛”赚钱

  

路美:“疯狂”扩张,“佛”赚钱是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖扩张,挣钱,疯狂瑞幸咖啡,LK,IPO等;主要讲解的内容是从诞生之日起,就一直受到市场的关注和质疑,然而瑞幸咖啡就是在这样的环境之下,先是以爆发式的速度扩张,再以闪电般的速度在美股纳斯达克上市,可谓赚足眼球。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

瑞幸(LK.US):“疯狂”扩张,“佛系”挣钱

 

  自诞生以来,一直受到市场的关注和质疑。然而,在这样的环境下,瑞迅咖啡先是以爆炸性的速度扩张,然后以闪电般的速度在美国纳斯达克上市,可以说赢得了足够的关注。

  自诞生以来,一直受到市场的关注和质疑。然而,在这样的环境下,瑞迅咖啡先是以爆炸性的速度扩张,然后以闪电般的速度在美国纳斯达克上市,可以说赢得了足够的关注。

  智通金融APP得知瑞星咖啡于2017年10月开始营业,然后以近乎疯狂的速度扩张。在今年5月上市之前,它已经在全国开设了2000多家线下商店。截至9月30日,门店总数已达3680家。

  虽然瑞迅咖啡原本是一家标杆星巴克,甚至喊出了“击败星巴克”的口号,但实际上,它与专注于线下市场的星巴克在商业模式、产品定位和目标群体上完全不同。

  事实上,星巴克是在1999年进入中国的,经过20年的运营,它已经拥有了3000家线下门店,瑞星仅用了两年时间就超过了它。虽然瑞星的店面一般都很小,但是在如此快速的扩张中,“烧钱”的方式是不可避免的,而且经常伴随着巨大的损失,这也是投资者担心自己能活多久的主要原因。

  根据13日公布的2019年第三季度业绩,瑞星宣布在门店运营层面实现了单店盈利,利润率为12.5%。首席执行官们都说他们对这一业绩“非常满意”,瑞星的股价上涨了13点,一举突破21美元。

  这让人不禁要问,瑞星的春天来了吗?

  现金能燃烧多久?

  智通金融应用观察到,业绩公告显示,瑞迅咖啡第三季度收入为人民币15.42亿元,同比增长540.2%,超出市场预期。截至本季度末,门店数量为3680家,比2018年第三季度末的1189家增长了209.5%。重要的是,商店的营业利润率为12.5%,这是首次转正。然而,同期公司层面的净亏损为5.32亿元,而去年同期为4.85亿元。

  显然,我们可以看到,瑞迅的收入增长率已经大大超过了门店的扩张速度,这说明瑞迅的规模效应已经开始显现,单个门店的收入能力也有所提高,而单个门店的营业利润已经由亏损转为盈利,这也说明了边际成本的提高。

  单店经营利润和整体亏损的主要原因是单店利润是从净收入中扣除材料成本、租赁成本和折旧费用计算出来的,但在公司整体层面上有较大的营销费用和管理费用,不在单店费用中分摊。

  以第三季度业绩为例,该季度产品收入约为14.93亿元,原材料成本为7.21亿元,租金为4.77亿元,折旧费用为1.09亿元。由此计算,该店营业利润为1.86亿元,这是单店利润率12.5%的来源。然而,扣除营销费用5.58亿元和管理费用2.46亿元后,损失为5.9亿元。

  从这个角度来看,瑞星的整体盈亏平衡点还没有到来,“烧钱”还会继续,但能烧多久呢?

  智通金融APP观察到,从瑞星的经营历史来看,自2018年大规模扩张以来,瑞星的经营亏损达到33.8亿元,股东应占净亏损达到54.6亿元。它今天能够支持瑞星,主要是因为其强大的融资能力。上市前,瑞星已获得三轮融资,融资总额约为5.5亿美元,上市融资金额约为5.6亿美元。此外,私募达到6.1亿美元,融资总额约为80亿元人民币的转换,加上借款。截至第三季度末,瑞星仍有45亿元的现金余额。

  但是,从门店的增长速度和前几个季度的业绩损失程度来看,预计2019年的总损失将达到40亿元,由此可以推测,目前的资金可以维持到2020年上半年末,无需新的融资或借款。

  值得一提的是,在上市前,即2019年Q1年末,瑞星手中的现金为11.6亿元,按照公司的燃烧速度显然无法维持,这可能是瑞星闪电上市的原因之一。可以推测,融资困难也可能在增加。

  对于投资者来说,核心问题是瑞星的运营模式能否给公司带来利润。假设在最坏的情况下,没有新的融资,瑞星能在相对有限的时间内收支平衡并生存吗?

  瑞迅模式能盈利吗?

  企业能够生存的前提是企业所在的行业具有长期存在和增长潜力,而中国咖啡市场的容量和未来增长潜力是毋庸置疑的。

  据智通金融应用,2018年中国咖啡市场规模为569亿元,同比增长31.1%,其中现磨咖啡市场规模达到390亿元。中国人年均咖啡消费量为6.2杯,与2013年相比几乎翻了一番。然而,日本人平均每年消费360杯,欧洲人高达400多杯。中国有14亿人口,这咖啡蓝色的海洋是不言而喻的。

  然而,这个市场有很多竞争对手,除了以雀巢为代表的速溶咖啡和速溶咖啡之外,星巴克仍然是现磨咖啡市场的领导者。

  回到瑞星,虽然瑞星的竞争对手是星巴克,但很明显,瑞星在店面面积和座位数量上与星巴克有不同的计划,即以互联网为背景的所谓“新咖啡零售”。

  例如,如果你想喝一杯飘柔,你可以选择去商店买一杯,然后只坐在几个座位上,或者提前在APP上下订单,去商店把它带回办公室享受一下。当然,你也可以选择不出门的送货方式,但你必须另外支付“昂贵”的送货费。它昂贵的原因是,从绝对值来看,6元并不算多,但与一杯20元以上的咖啡相比,这是一笔不可忽视的开支。

  虽然星巴克逐渐发展了配送模式,但其核心仍然是店内消费场景,这是星巴克的招牌,也是提高用户粘性的重要手段。

  除了经营模式、产品特点和定价策略之外,星巴克似乎并不是瑞星最直接的对手,但它是速溶、即饮甚至便利店的自有品牌咖啡,这可能与瑞星形成更直接的竞争关系。由此可见,瑞星要在咖啡市场上占有一席之地并不容易。

  品牌效应不足,难以提高用户粘性。

  具体参考瑞星的经营和财务指标,首先,从扩张速度来看,2018年市场通过首杯免费和大折扣迅速扩张。2019年,除Q1受节假日影响外,整体连锁增长率持续下降,第三季度末达到3680。根据之前的指导方针,预计到2019年底将达到4500家,目前的连锁增长率稳定在22%?。

  从单店经营情况来看,智通金融APP自2019年第三季度以来连续两个季度实现了显著增长,第三季度的利润率终于由负转正。尽管公司整体仍在亏损,但不得不说这是一个转折点。从上一篇文章中,我们知道整体损失范围实际上已经缩小。这是因为在经历了去年的快速扩张和大规模营销后,公司的营销费用从2018年第4季度开始下降,2018年。

  总的来说,在智通金融APP中,瑞星已经开始改善运营,但仍然存在很多风险。除了以上提到的现金流和融资风险,主要是在补贴减少和折扣减少的情况下,能否保持当前的客户数量和用户粘性。

  然而,在目前的竞争形势下,这并不容易。至少到目前为止,瑞星留住客户的手段主要是折扣,即“为客户付费”,品牌效应不是很显著。与星巴克相比,瑞星最大的优势在于它的价格,但事实上,有一种情况是不可忽视的。目前,瑞星APP的咖啡订购基本上有不同的折扣,比如40%到60%。对于原价25-30英镑的咖啡,实际价格通常在15英镑左右。

  因此,无论产品本身,瑞星都没有以这个价格形成类似星巴克的市场影响力和不可替代性。一旦原价恢复,它将与星巴克产品的价格相似,其吸引力将大大降低。贴现力量的长期维持将使其资本消耗肉眼可见。

  在不到一年的时间里,这种水平的品牌影响力能否建立可能并不乐观。

  图像来源:123射频。

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  风险警告。

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