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盈科在香港股市的首次亮相被严重低估,市场担心该公司正在走下坡路

作者:配资知识网
来源:http://www.28070.net
日期:2020-10-01 15:10
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盈科在香港股市的首次亮相被严重低估,市场担心该公司正在走下坡路

  

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映客亮相港股 估值被严重低估下市场担忧公司正走下坡路

 

  投资者担心盈科是一家衰落的公司。

  7月12日,盈科(03700。香港),一个移动直播平台,正式登陆香港证券交易所。这是继惠亚登陆纽约证券交易所后的又一家移动直播上市公司。“盈科已经使用了三年多,已经成为首个直播港股的公司。”盈科创始人兼首席执行官冯友生表示。

  当日,该股开盘价为每股4.32港元,随后一度升至每股5.48港元,比每股3.85港元的发行价高出42.34%。然而,截至今日收盘,盈科的股价跌至每股4.26港元,较发行价上涨10.65%,公司市值为85.86亿港元。

  在演出的第一天,盈科的市值低于呼亚。今年5月11日,沪亚在纽约证券交易所上市的开盘价为15.5美元/股,首日市值达到31.31亿美元(约合200亿元人民币)。截至7月12日,胡亚的市值达到73.5亿美元(约合人民币490亿元)。

  长期研究股票的人认为盈科是一家市值被严重低估的公司。“作为一家连续三年盈利的直播平台公司,盈科目前的估值超过10倍,而胡亚目前的市盈率至少为50倍。”!

  "投资者担心盈科是一家走下坡路的公司."正如上述人士所说,市场是担心的:目前,在斗鱼和虎牙占主导地位的直播市场,YY和莫莫被包围,快手和抖球被转移到局里,很难说盈科的下一天会顺利。

  用户数量减少了,但利润却继续增加。

  根据盈科的招股说明书,该公司于2015年5月正式推出核心产品盈科应用,并已推出二次开通、实时美容、直播等功能,截至2017年12月31日,已吸引超过1.945亿注册用户。

  通过虚拟货币购买虚拟商品来奖励主持人是直播平台大部分利润的主要来源。截至2017年12月31日,盈科有3680万用户以主播身份进行直播,占注册用户总数的18.9%。

  根据盈科发布的数据,直播平台的月平均活跃用户数在2016年达到峰值,从第一季度的1537万增加到2016年第四季度的3000.6万。然而,自2017年以来,盈科生活的月平均用户活动未能再现2016年底的盛况,去年第四季度的月平均用户活动为2518.4万。

  随着用户数量的减少,盈科直播平台的月平均付费用户从2016年的261.5万下降到2017年底的65.2万。有趣的是,随着每月付费用户数量的减少,每个付费用户的每月平均充值金额从133元增加到了673元。

  (照片来源:盈科招股说明书)。

  显然,2016年是盈科的黄金时期,公司总充值金额从2016年初的6.09亿元增加到当年年末的12.69亿元。然而,2017年,盈科进入了一个曲折的时期,公司总充值金额从第一季度的11.03亿元下降到第三季度的8亿元;人均充值金额升至673元后,去年第四季度盈科充值总额升至13.17亿元。

  对此,盈科解释称,2017年,移动直播行业出现了许多新平台,市场进一步分散,竞争激烈。由于盈科没有采取与其他平台相同的“推广策略”,月度直播用户、月度直播主播、月度付费用户和充值金额等数据均有所下降。

  从财务业绩来看,盈科的上述策略似乎是有效的。2015年和2016年,公司收入分别为2870.2万元和43.35亿元,调整后的净利润分别为146万元和5.68亿元;2017年,虽然公司收入下降至39.42亿元,但净利润却上升至7.92亿元。

  (照片来源:盈科招股说明书)。

  盈科正在走下坡路!

  目前,国内直播平台主要分为节目直播和游戏直播,两者都保持着高速增长的趋势。弗罗斯特的移动直播市场在2017年已经达到257亿元,到2022年将增加到978亿元。

  根据乔斯特·沙利文(Jost Sullivan)的数据,2017年,盈科在中国移动直播平台上的活跃主播数量排名第一,市场份额排名第二,为15.3%,付费用户数量排名第二。根据华创证券研究报告对各平台用户的分类,莫莫和YY属于直播行业的第一梯队,而盈科则属于第二梯队。

  (资料来源:华创证券7月6日《直播行业深度研究报告:偷猎战争结束,内容成本有望优化;用户锚是粘性的,平台马太效应是突出的。(。

  需要担心的是,直播平台的用户数量一直在减少。艾瑞咨询数据显示,1-5月,盈科月独立设备数量分别为1849万台、1686万台、1443万台、1082万台和1088万台,意味着今年5个月,盈科月独立设备总数减少761万台,降幅超过41%。

  当然,英科没有采取推广策略,导致用户流失也是有原因的,但主要原因是直播行业竞争激烈。目前,除了竞争对手莫莫、YY、胡亚、贝塔等直播平台外,快手、颤音等短视频流量平台也开始增加直播服务。

  在激烈的竞争背后,许多小型无头直播平台正在一个接一个地消亡。据华创证券统计,截至2017年底,从事直播业务的公司有200多家,比2016年减少了近100家。其中,著名的封闭式平台是估值为5亿美元的IRB Live和YY旗下的ME Live。此外,还获得了六个房间和美丽的表演。

  在激烈的市场竞争下,投资者只对拥有用户流量的直播平台感兴趣。"长期投资者不会购买一家正在走下坡路的公司的股票."一些香港股票研究人员向NEEQ在线指出。

  然而,盈科的融资经历从来都不顺利。2015年5月,盈科上线,并在接下来的7个月里进行了三轮融资。然而,从2016年9月的b股融资到2018年在香港上市,盈科从分众传媒和b站获得了4000万元的基石投资。在过去两年中,盈科没有听到任何实质性融资进展的消息。

  此外,与惠亚和贝塔相比,英科背后没有最佳可得技术平台。根据招股说明书,截至目前,腾讯持有盈科不到1%的股权。相比之下,2018年上半年,腾讯先后向贝塔投资6.3亿美元,向虎牙投资4.6亿美元。腾讯是这两个直播平台的第二大股东。

  然而,盈科创始人冯友生认为,盈科是腾讯旗下的3年,而“当年腾讯上市时,盈科的市值和收入都没有反映出来。”据报道,他最近在内部分享时表示,盈科的股票代码是3700,3代表盈科成立三年,700是因为腾讯是0700。

  在这篇文章中产生:新的第三板在线。作者:郭晶晶。

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