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千拓股票网郭施亮谈新股首日涨幅限制规定 能否实现价值理性回归?

作者:配资知识网
来源:http://www.28070.net
日期:2020-09-22 14:44
阅读:

千拓股票网

()1月15日讯

如果取消新股首日涨停板限制 ,爆炒神话可否告一段落?

在A股市场中 ,长期存在两种市场常见现象 ,一种是股市不死鸟神话 ,大量绩差股 、垃圾股长期占据市场资源 ,股票市场优胜劣汰功能无法得到实质性的发挥;另一种则是新股爆炒现象的长期存在 ,纵观这些年新股上市后的市场表现 ,基本上难逃新股爆炒效应 ,而投资者申购新股 ,基本上成为了一种只赚不赔的局面 。

民间资金多 ,投资渠道少;中小企业多 ,融资渠道少 ,这成为了多年来国内投资市场的真实写照 。其中 ,中小企业多 ,却长期存在融资难 、融资贵以及融资渠道不畅顺的现象 。与此同时 ,与间接融资渠道相比 ,国内市场直接融资功能却有逐渐强化的趋势 。

实际上 ,从这些年来A股市场IPO的发行节奏分析 ,基本上呈现出IPO发行常态化的格局 。其中 ,自IPO新规落地之后 ,取消预缴款申购机制却瞬间激活了全民打新的热潮 。受此影响 ,新股中签率 、打新难度却骤然改变 ,发生了实质性的变化 。

不过 ,即使近年来A股市场基本上呈现出IPO发行常态化的现象 ,但仍未打破A股市场新股爆炒的神话 ,而多年来新股的炒作效应 、新股上市后的高溢价问题却仍然存在 。

究其原因 ,一方面在于发行监管红线的设置 ,似乎人为间接推高了新股上市后的股价 ,近年来大量新上市的企业 ,其发行市盈率基本上保持在23倍以下的水平 ,这间接推高了新股上市后的价格表现;另一方面则在于A股市场新股上市首日有着严格的涨跌幅限制 ,且建立在T+1的基础上 ,新股上市首日的流动性大受影响 。然而 ,对于新股上市首日的流动性受限 ,加上部分券商机构的特殊打新通道 ,股票现在却间接推动了新股上市后的价格炒作 。

然而 ,对于新股而言 ,上市后基本上难逃资金持续炒作的效应 ,股市行情报价而当新股真正打开涨停板之际 ,实际上已经较新股发行价格高出少则一倍 ,多则数倍的水平 ,而新股高溢价问题却长期存在 。但是 ,在新股高溢价背景下 ,投资者可以通过二级市场购买股票的风险也会随之提升 ,但高溢价下 ,投资难免存在巨大的投资风险 ,而从近年股票绿十字星来新股打开涨停板后的后金宇车城000803期表现分析 ,却基宝钢股份行情本上处于阴跌不止的局面 ,乃至在短期内跌破发行价格 ,高位买入的投资者因此承受较大的投资风险 。

取消新股上市首日的涨停板限制 ,有利于新股价格的市场化表现 ,新股高端制造 股票 2019首日上市定价有望趋于市场化 。但是 ,纵观A股市场历史 ,新股上市首日无涨跌停板限制 ,往往会在短期内触发资金投机 ,如果遇到市场环境持续回暖 ,可能会引发资金单日爆炒的行为 ,但随之而至的 ,则是新股爆炒后的价格理性回归 ,以实现价值理性回归 。

但是 ,取消新股上市首日的涨跌停板限制 ,更需要配套措施的跟进 。例如 ,注册制度的加快落地 、改进新股上市首日的T+1交易制度 、加大新股上市首日流动性以及改革A股股票分析报告新股企业发行市盈率约束等 ,这系列因素同样会起到压制新股上市首日价格投机风险 。

不过 ,对投资者而言 ,现阶段内 ,A股市场的新股赚钱效应还是非常明显的 ,也是A股市场中颇具持续赚钱效应的产物 。但是 ,对于加大新股供应量的策略 ,虽然可以起到抑制新股价格投机风险 、套利空间 ,但却加速股市存量流动性的分流风险 。因此 ,在实际情况下 ,不仅仅需要考虑到降低新股溢价率 、减少新股套利空间的问题 ,而且还需要考虑到整体市场环境的真实承受能力 。

从未来的发展方向来看 ,如何股票的未来A股市场的市场化改革速度会股票煤炭股愈发加快 ,而机构投资者比重也会光启技术随之提升 ,但这终究还是一个比较漫长的过程 。但是 ,对于股票市场的市场化改革 ,更需要充分考虑到市场的自身运作特征以及市场的真实承受能力 ,这也是投资者保护的真实写照 。

Tags : 股市最新评论

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